Производные финансовые инструменты или деривативы уже давно известны трейдерам. Сегодня вокруг этих контрактов ходит множество слухов, большая часть из которых не соответствует действительности. Реальность же такова, что ежедневный оборот рынка дериватив растет с каждым годом, составляя ежедневно более миллиарда долларов.
В чем суть дериватив
Деривативы интересны тем, что они могут использоваться и в качестве самостоятельного инструмента торговли, и в качестве инструмента хеджирования. Сегодня все большее число подобных сделок открывается брокерами, банками и другими крупными участниками рынков. При этом частные инвесторы часто не могут четко ответить, что такое деривативы.
Дериватив - контракт, который заключается между двумя сторонами, которые оговаривают условия совершения сделки через определенное время. При этом устанавливается время совершения сделки и цена.
Основные деривативы современного рынка:
- Форвардные контракты.
- Опционные контракты.
- Фьючерсные контракты.
- Свопы.
Форвардные контракты
Пояснить суть форвардных контрактов проще на примере. Допустим, вы решили приобрести автомобиль. Вы приходите в салон и обговариваете с менеджером марку машины, цвет, комплектацию, мощность двигателя и другие важные характеристики. При этом дилер вам говорит, что если заключить контракт сегодня и внести предоплату, то машина будет вам доставлена через 4 месяца. В этом случае вы заключаете контракт, что через 4 месяца дилер обязуется предоставить вам автомобиль, а вы обязуетесь внести оговоренную сумму денег. Это и есть форвардный контракт, согласно которому вы обязываетесь совершить сделку через 4 месяца.
Главные преимущества здесь в том, что вас не интересует цена машины в будущем, у вас уже есть четко оговоренная цена. С другой стороны здесь есть и риски, что машина может подешеветь, либо дилер может обанкротиться и не сможет выполнить своих обязательств.
Опционные контракты
Теперь предположим другую ситуацию - вы нашли лучший для себя автомобиль, который стоит 15000 долларов, но эта цена действует только 1 неделю. Безусловно, вы можете заключить форвардный контракт и обязать себя заплатить эти 15000 долларов, но есть и другой путь... Вы предлагаете дилеру задаток, например, в 100 долларов, чтобы тот придержал автомобиль до конца недели. Вне зависимости от того будете вы покупать его или нет эти деньги остаются дилеру в качестве комиссионных, но за вами остается право через неделю купить машину за 15000.
Это и есть пример классического опционного контракта. У нас есть базовый актив (автомобиль), срок экспирации сделки (1 неделя), цена актива (15000 долларов) и комиссия (100 долларов). В результате у покупателя есть целая неделя, чтобы найти такой же автомобиль дешевле, чем 15000 долларов. Например, он находит такую же машину но уже за 14000. В этом случае он совершает покупку, а по опционному контракту первый дилер оставляет себе 100 долларов, что делает общую стоимость машины 14100 долларов. С другой стороны, если более заманчивого варианта на рынке нет, то через неделю покупатель приобретает автомобиль у первоначального дилера, и общая стоимость уже будет 15100 долларов. Но покупатель вправе просто отказаться от покупки, оставив дилеру 100 долларов.
В этом вся суть опционов - вы приобретаете ПРАВО совершить сделку по условиям, которые заранее оговорены. Тем самым производится элемент хеджирования.
Фьючерсные контракты
Фьючерсные контракты отличаются от опционных только тем, что в них покупатель не может отказаться от покупки. Это связано с тем, что у него теперь возникает не право купить автомобиль через неделю, а обязанность. То есть по прошествии недели, если рассматривать пример выше, покупатель обязан заплатить дилеру 15000 долларов и произвести покупку.
В этом случае также есть базовый актив (автомобиль), есть срок экспирации (1 неделя), есть цена фьючерса (15000) и комиссия (100). При этом трейдер не может через неделю отказаться от покупки, оставив дилеру только комиссию. Даже если реальная цена автомобиля на дату экспирации будет уже 5000 долларов, например, покупатель все-равно обязан заплатить изначально оговоренную сумму.
Спекуляции деривативами
Трейдинг деривативами интересен еще и тем, что он оставляет широкий простор для деятельности биржевых спекулянтов. Примеров таких спекуляций можно найти массу. Например, заключается опционный контракт на 100 долларов, после чего за счет изменения рыночной цены актива, на который заключался контракт, этот опцион продается другому участнику рынка, например, также за 100 долларов. В результате трейдер освобождается себя от необходимости сопровождения сделки, и получает 100% прибыль на свою инвестицию. И эта цепочка может быть очень длинной, ограничиваясь только временем экспирации опциона, после которого он уже перестает предоставлять право ведения торговли.