Прогноз курса доллара на апрель 2014 года

Курс доллара США продолжил рост в апреле, как мы и предполагали в нашем прогнозе евро на апрель 2014 года. Тем не менее, сейчас можно сказать, что рынок несколько успокоился и дальнейшее снижение рубля пока что не предвидится. Санкции, которые были введены накануне некоторыми платежными системами в отношении России также не стали причиной для очередного удешевления российской валюты по отношению к американской.

Прогноз курса Американского доллара на апрель  2014 — анализ макроэкономической ситуации

Можно сказать, что российская валюта проигнорировала санкции. Позитивные настроения российской валюты связаны в большей степени с ироническими высказываниями российских властей в отношении санкций. В частности, крупнейшие платежные системы VISA и Mastercard отказались от сотрудничества с российскими банками.

В то же самое время, аннексия Крыма продолжается полным ходом. Власти России не останавливает факт возможных дополнительных санкций. Тем более, эти санкции не будут направлены против основной статьи экспорта России – углеводородного сырья.

Напомним, что референдум в Крыму прошел в эти выходные. Его итоги не признали государства Большой семерки. В то же самое время, переговоры между Россией и странами Запада продолжаются и, возможно, удастся прийти к какому-то компромиссу.

С другой стороны, российский регулятор все это время продолжал оказывать поддержку рублю. Естественно, интервенции были непостоянными. Тем не менее, они осуществлялись в нужный момент и не давали рублю сильно просесть по отношению к доллару США.

С другой стороны, как мы уже отмечали в нашем прогнозе курса доллара на март 2014 года, экономическая ситуация в США также содействует росту американской валюты. Нами были сделаны предположения, что давление на экономику США со стороны плохих погодных условий будет постепенно ослабевать, и это предположение полностью себя оправдало. Первые позитивные данные пришли две недели назад с рынка недвижимости, который вновь продемонстрировал признаки восстановления одним из первых.

После этого заметные признаки оптимизма проявились в области производства и, наконец, значительный прогресс можно было видеть на рынке труда. Напомним, что данные по количеству новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора в США показали рост до 175 000. К тому же, в последнее время, значительно сокращается количество первичных обращений за пособием по безработице.

Естественно, основным событием марта было заседание комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы США. Результаты самого заседания мы предсказывали еще в нашем прогнозе курса доллара на март 2014 года. Тем не менее .рынки больше обращали внимание не на то, что программа количественного смягчения была сокращена еще на 10 миллиардов долларов США и даже не на то, что процентные ставки остались без изменений.

Комментарии представителей Федрезерва, а также главы этой структуры оказали существенную поддержку американской валюте. В частности, большинство представителей ФРС отмечали существенный прогресс на рынке труда в США. Также, они, в большинстве своем согласны с тем, что на экономику США в зимние месяцы большое влияние оказывали плохие погодные условия.

В целом, на заседании Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы США было отмечено, что инфляция будет постепенно возвращаться к своему нормальному состоянию. В качестве целей был утвержден показатель роста цен в два процента. ОБ этом заявила и глава Федеральной резервной системы Джаннет Йеллен.

В то же самое время, как мы уже отмечали выше, ситуация на рынке труда, по мнению представителей Комитета по открытым рынкам существенно лучше, чем предполагалось ранее. Ожидается более быстрое сокращение безработных. В частности, К концу текущего года ожидается достижение уровня 6,1 процентов, а к концу 2015 года 5,6 процентов.

Прогнозы по темпам экономического роста в США остаются без изменений. К концу 2014 года ожидается рост экономики до трех процентов. Однако, самое интересное было сказано в комментариях главы Федеральной резервной системы Джаннет Йеллен. В частности, она отметила, что повышение процентных ставок возможно уже в 2015 году. Между окончание программы количественного смягчения, которая может завершиться уже к концу текущего года и повышением процентных ставок, по мнению Йеллен может быть пауза в шесть месяцев.

Таким образом, исходя из слов главы Федеральной резервной системы, процентные ставки могут вырасти уже в середине будущего года. Именно это и оказало влияние на рост доллара США на этой неделе.

Среди важных событий можно также отметить проведенные в США стресс-тесты банков. В результате, только один региональный банк не прошел испытания. Всего в них принимало участие тридцать банков.

Прогноз курса доллара на апрель 2014 года — перспективы

В апреле мы не ожидаем серьезных колебаний российского рубля по отношению к доллару США. По-крайней мере, регулятор, по всей видимости, уже готов к такому развитию ситуации и будет предпринимать все возможные меры для нейтрализации последствий от возможных новых санкций со стороны Европейского Союза и США.

Тем не менее, напряженность в регионе не спадает. Фактически, аннексия Крыма уже завершена, но сейчас появляются слухи о том, что Россия может перенести свои действия и в Восточные регионы Украины. Это, в свою очередь, может привести к новым санкциям в отношении Российской Федерации.

Как  мы уже неоднократно отмечали в наших ежедневных прогнозах, санкции, которые страны Запада применяют по отношению к России, не имеют отношения к экспорту углеводородов из России. Тем не менее, они в будущем, могут касаться менее важных сфер, которые, тем не менее, будут иметь определенное влияние на экономику России.

В принципе, сейчас многое зависит от дальнейших шагов со стороны Российской Федерации, а также возможных шагов со стороны регулятора, который в любом случае, будет стремиться стабилизировать ситуацию в случае возникновения сильных колебаний курса рубля по отношению к доллару США.

С другой стороны, нельзя забывать и о том, какие перспективы жду т экономику США в апреле, и какие факторы могут оказать влияние на котировки американского доллара. В частности, как мы уже отмечали в предыдущей части прогноза, Федеральная резервная система будет добиваться роста инфляции до двух процентов, а также , а также максимальной занятости. Естественно, это случится не в апреле, но положительная динамика может привести к дальнейшему росту курса доллара США.

Рекомендуем обращать внимание на такие показатели, как розничные продажи. Напомним, что в феврале базовый индекс розничных продаж показал значительный прогресс, что говорит о неплохих перспективах на будущее. Также, достаточно важным мы считаем положение в сфере недвижимости в США. Именно она, как мы уже отмечали выше, указала одной из первый на начало восстановления после достаточно суровой зимы в США.

Еще одним достаточно важным фактором являются данные по занятости в США. В настоящее время динамика этих показателей положительная. Количество новых рабочих мест в США увеличивается, в то время, как количество первичных заявок на получение пособия по безработице сокращается, что указывает на сбалансированность рынка занятости в США. Тем не менее, в зимние месяцы было видно, что наниматели неохотно предлагали вакансии соискателям. К тому же, сейчас в США наблюдается ситуация, при которой, достаточно большое количество людей уходит на пенсию.

Демографический фактор также сыграл свою роль в этом процессе. Однако, по мнению ряда представителей Комитета по открытым рынкам, дисбаланс в сфере занятости все равно остается. И для его устранения необходимы усилия, в том числе, продолжение мягкой монетарной политики.

Уровень безработицы в 6,5 процентов более не является ключевым. Это также прозвучало в рамках заседания Комитета по открытым рынка ФРС США. Однако, в нашем прогнозе курса доллара на март 2014 года мы уже отмечали, что этот таргет будет отменен. При этом, сейчас рассматривается вопрос более комплексной оценки ситуации рынка труда в США. Во внимание будет приниматься не только уровень безработицы, но и активность нанимателей, так как она также оказывает влияние на ситуацию на рынке труда.

Что касается темпов роста ВВП, в первом квартале они будут, скорее всего, в пределах двух процентов. Тем не менее, вряд ли, это окажет существенное давление на американскую валюту, так как подобный сценарий уже заложен в рыночные ожидания и отработан инвесторами.

Не менее важным будет и следующее заседание Комитета по открытым рынкам, которое состоится в апреле текущего года. Мы по-прежнему ожидаем, что кредитная  политика останется без изменений, а программа количественного смягчения будет сокращена еще на 10 миллиардов долларов США. Тем не менее, мы рекомендуем внимательно следить за данными по макроэкономическим индикаторам, так как именно они будут играть ключевую роль при принятии решений.

Наконец, рекомендуем обращать внимание на выступления представителей Федеральной резервной системы, а также ее главы Джаннет Йеллен. В рамках этих выступлений могут быть даны пояснения как по текущей политике ФРС, так и по целям, которые установлены для изменения в кредитно-денежной политике этой организации. Одной из задач ФРС на данном этапе, является не только достижение нужных уровней, но и подготовка выхода из мягкой политики.

Спонсор прогноза Доллара на апрель 2014 года - брокер DragonOption